A revisão de expectativas para a Gol provocou alteração de preço-alvo sugerido pelas principais casas de análise de ações do mundo. Como resultado, o papel despencou na bolsa nesta sexta-feira (29/7).

Após mais de 21 mil negócios que movimentaram R$ 226 milhões, as ações da companhia de aviação (GOLL4) despencaram 21,62%, cotadas a R$ 12,00. Na mínima, os papéis chegaram a valer R$ 11,97 - desvalorização de 21,81%.

Depois do rebaixamento das projeções financeiras para 2011, as principais casas de pesquisa no mundo revisaram a estratégia para a Gol.

Credit Suisse, BTG Pactual, Bank of America Merrill Lynch e Bradesco anunciaram suas mudanças para baixo nos preços-alvo dos papéis da empresa, o que acabou refletindo na derrocada na BM&FBovespa.

A Gol rebaixou sua perspectiva para a margem operacional neste ano, saindo de 6,5% a 10% para 1% e 4%.

A equipe do BTG, por exemplo, projetava algo em torno de 6,8%. Os analistas Rodrigo Goes, Renato Mimica e Felipe Nüssli agora recomendam "venda" para as ações, reduzindo o preço-alvo de R$ 26 para R$ 15.

Ainda não há expectativas do prazo que os papéis demorarão para tocar o solo e estancar as perdas. No entanto, Luis Gustavo Pereira, analista da Um Investimentos, considera a possibilidade de um ajuste.

"Geralmente essas diferenças são recompensadas. Não necessariamente no mesmo dia, mas são retomadas", explica.

A mesma mudança de direção deverá vir de suas pares do setor, uma vez que os principais problemas apontados pela companhia — o câmbio e o petróleo — afetam a todas companhias de aviação. 

A queda da Tam (TAMM4) foi de 7,74% nesta sexta-feira em 2.912 operações, para R$ 29,80.

Embora não tenham sido claramente mencionadas na revisão, as restrições do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) às fusões anunciadas recentemente também pesam sobre o setor.

Projeção

Segundo a companhia, a revisão de projeções vem com base no atual cenário competitivo no mercado brasileiro. A companhia esperava que o valor médio pago pelo passageiro por quilômetro voado ficasse entre R$ 19,50 e R$ 21, mas houve uma revisão para baixo, entre R$ 18,50 e R$ 19,80.

A taxa média cambial e o aumento dos preços dos combustíveis também pressionam as margens operacionais este ano. No entanto, a companhia afirma estar revisando as projeções financeiras e absorvendo os custos da alta do petróleo.