Mesmo com boa prévia operacional, equipe do Banco Fator recomenda "manutenção" das ações da empresa e alerta para um crescimento mais moderado do volume de lançamentos em 2012.

Na prévia, a empresa informou que o volume de lançamentos em 2011 representou 98% da faixa média do guidance 2011 (de R$ 7,6 bilhões a R$ 8,5 bilhões).

Já as vendas contratadas no ano corresponderam a 89% da faixa média do projetado para 2011 (de R$ 6,9 bilhões a R$ 7,7 bilhões).

"Embora a companhia tenha ficado abaixo da faixa mínima do guidance de vendas, consideramos que resultado operacional foi bom e corroborou a nossa percepção de forte capacidade de vendas da companhia, o que minimizou a alta concentração de lançamentos no último trimestre do ano", avaliam os analistas Iago Whately e René Brandt.

De acordo com a equipe, a boa performance operacional terá impacto sobre a margem Lajida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) do quarto trimestres de 2011, em função da concentração de lançamentos e da companhia apresentar a mais alta relação entre despesas de vendas e lançamentos dentro do setor.

Diante desse cenário, a equipe do Banco Fator mantém a recomendação de "manutenção" para as ações da Cyrela (CYRE3), com preço-alvo de R$ 19,00 para o final deste ano.

"Estimamos crescimento mais moderado do volume de lançamentos em 2012, em linha com o PIB nominal projetado pelo Banco Fator, mas inferior ao guidance fornecido pela companhia", destacam.

Durante o pregão desta quarta-feira (18/1), os papéis da empresa recuavam 0,66%, cotados a R$ 15,00.