A Brascan Corretora enviou nesta terça-feira (1) relatório ao mercado em que eleva o preço-alvo para as ações da Companhia de Concessões Rodoviárias (CCR), negociadas sob o código CCRO3.

O valor foi elevado de R$ 32,31 para R$ 35,09 por ação para dezembro de 2010, o que corresponde a um potencial de desvalorização de 7,3% em relação ao fechamento de ontem.

"Acreditamos que o valor dos atuais projetos da CCR já está incorporado no preço de suas ações, mas enxergamos a empresa como a mais apta a entrar em novos projetos que gerem valor para o acionista", diz a Brascan.

De acordo com o analista José Robles, a CCR apresentou resultados em linha com o esperado em 2009 e a assinatura do Project Finance do Rodoanel eliminou um dos poucos riscos que a empresa apresentava.

"No entanto, o crescimento do tráfego continua bem abaixo do observado até o primeiro semestre de 2008, mostrando que a companhia ainda vem sofrendo os reflexos da crise mundial", diz a Brascan.

Além disso, a corretora afirma que prevê um cenário mais positivo para 2010, visto que as expectativas para o PIB e a produção industrial são otimistas. "Com isso, o tráfego e a margem Ebitda devem voltar a crescer."

Como oportunidades à companhia, a Brascan destaca a possibilidade de alavancar mais a empresa com novos projetos, a entrada em planos alternativos e a concessão de 26 lotes de rodovias ("a experiência e posicionamento da CCR certamente ajudarão a empresa na conquista de lotes que gerem valor para o acionista").

Já no que se refere a riscos, a corretora destaca a baixa taxa de retorno das recentes concessões de rodovias. "Tudo indica que a taxa de retorno desses projetos continuará baixa, fazendo com que a empresa tenha que sair de seu nicho original, buscando segmentos que ofereçam planos mais rentáveis."

Além disso, é destacada a agressividade dos concorrentes, visto que nos últimos leilões de rodovias que a CCR participou, as tarifas vencedoras foram bem abaixo daquelas oferecidas pela empresa. "A continuidade dessa agressividade representa uma ameaça ao sucesso da companhia em possíveis futuros leilões."

Às 12h (horário de Brasília), as ações da CCR subiam 1,40%, a R$ 38,38.