Para a corretora, as ações ordinárias da companhia (BTOW3) devem ter desempenho similar ao do mercado.

A expectativa de melhora econômica para os próximos anos é um trunfo para o setor de varejo, dependente direto da disponibilidade de crédito e do nível de taxa de juros.

"Citamos também como pontos relevantes o aumento da massa salarial e da concessão de crédito e a manutenção do índice de confiança do consumidor", lembra o relatório assinado pela analista Julia Monteiro.

Nesse sentido, o número de compradores on-line em território nacional continua em níveis mais baixos que a quantidade de internautas. Essa condição aponta para uma elevação no número de e-shoppers no curto prazo.

Também favorece a companhia a redução no número de Centros de Distribuição, prevista para o final de 2010. O volume menor de estoques devem resultar em ganhos com uma maior eficiência logística para a B2W.

Assim, a recomendação é de "market perform" (igual a performance do mercado), para um preço-alvo de R$ 40,11 por ação. O potencial de valorização estimado é de 17,6%.