Em relatório divulgado nesta terça-feira (18/1), o BTG Pactual mudou sua recomendação para as ações preferenciais da Cesp (CESP6) de neutra para compra e também aumentou o preço-alvo dos papéis.

A mudança ocorreu, de acordo com a BTG, com base no surgimento de evidências que mostram que representantes políticos devem tomar uma decisão em breve sobre a renovação das concessões de empresas de energia elétrica.

Os analistas Antonio Junqueira, Gustavo Gattass e João Pimentel justificam esse ponto de vista ao afirmar que as empresas estatais têm sido importantes ferramentas de investimento para o governo e que não renovar as concessões implicaria em uma privatização em massa das companhias, cenário que iria contra a opinião de dois terços do eleitorado brasileiro.

Os analistas da BTG acreditam que os contratos de duas plantas da Cesp, cujas concessões estão expirando, devem ser renovados com os seguintes valores: Ilha Solteira - R$ 49 por megawatt/hora (MW/h) e Jupiá - R$ 45 por MW/h.

Com base nesses preços, a BTG fixa o preço alvo das ações preferencias (CESP6) em R$ 40. Os analistas também preveem que as plantas de Ilha Solteira e Jupiá serão vendidas após a renovação das concessões.

Entre os riscos do papel estão as possíveis interferências políticas no setor elétrico. "O governo poderia implementar mudanças ou aplicar regras mais severas para o processo de revisão tarifária que poderia afetar negativamente o fluxo de caixa das companhias", afirmam os analistas.

Eles também acreditam que mudanças abruptas na taxa de câmbio podem impactar negativamente investidores estrangeiros.

Reflexos no mercado

Em meio à divulgação do relatório, as ações da Cesp (CESP6) registravam alta de 0,67%, cotadas a R$ 29,84, no início desta tarde na Bovespa.