Mesmo acreditando ser improvável que o resultado visto no terceiro trimestre se repita, analistas do banco HSBC reduziram o preço-alvo da ação da Lojas Renner para 2012, atentos ao ambiente mais desafiador.

No terceiro trimestre, a rede varejista de vestuário registrou lucro líquido de R$ 56,69 milhões, levemente abaixo do registrado no mesmo período no ano passado (R$ 56,99 milhões).

Para os analistas Francisco Chevez e Manisha Chaudhry, do HSBC, as vendas foram afetadas "por uma combinação das condições climáticas desfavoráveis e um clima econômico incerto."

De julho a setembro, a Renner registrou lucro por ação de R$ 0,46, valor abaixo da estimativa de R$ 0,55 do banco HSBC.

"O lucro abaixo da estimativa foi decorrente do custo de produtos vendidos (CPV) e despesas operacionais acima do esperado, já que a receita líquida ficou acima de nossas estimativas - com alta de 15,2%."

Mesmo assim, o banco optou por reduzir o preço-alvo de R$ 85 para R$ 78, o que implica um potencial de valorização ao redor de 51%.

"Os catalisadores (para essa projeção) incluem a aceleração nas tendências de vendas. Já os riscos incluem acirramento da concorrência e preços mais altos do algodão. Para 2012, assumimos uma base de despesas superior e um ambiente financeiro mais desafiador", explicam os analistas Francisco Chevez e Manisha Chaudhry.

Além disso, os analistas rebaixaram também as estimativas de crescimento das vendas para o quarto trimestre, de 9% para 8%.

Para os últimos três meses do ano, a Lojas Renner prevê a inauguração de outras 20 lojas. Esse anúncio é visto como positivo pelos analistas do HSBC.

"Apreciamos a decisão da empresa em investir em novas lojas e novos formatos, bem como na melhoria de seus sistemas, distribuição e logística, em parte com o objetivo de impulsionar margens superiores de importações."

Diante desse cenário, o banco HSBC reitera a classificação de "acima do mercado" para as ações da empresa, listadas sob o código LREN3 na BM&FBovespa.