A competição do setor e o fraco desempenho no trimestre motivaram a corretora Ágora a reduzir o preço-alvo para 12 meses da Natura para R$ 45,90, ante a projeção de R$ 55,30.

Atualmente as ações ordinárias da empresa (NATU3) estão cotadas ao preço de R$ 37,71, acumula variações negativas de 2,71% na semana e 17,18% no ano.

Isso implica em um potencial de valorização de 21,7% na bolsa. A corretora continua optando pela recomendação de "manter" os papéis.

"Apesar dos bons fundamentos, da forte geração de caixa, a recomendação de manter permanece devido ao esperado aumento da competição e o crescimento menos acelerado", afirma em relatório o analista Marcos Mattos.

Segundo a Ágora, o principal risco para as ações da Natura é o aumento da competição no Brasil, casos seus principais concorrentes (Grupo Boticário e Avon) comecem a atuar de forma mais agressiva.

Já no mercado internacional "a empresa ainda apresenta margens menores que no mercado doméstico."

Para 2012, a corretora reduziu a projeção de lucro líquido de R$ 1,034 bilhão para R$ 962 milhões.

Vale lembrar que no segundo trimestre deste ano a empresa gerou lucro líquido de R$ 188,1 milhões, o que representa uma queda de 1,8%, ante o resultado visto no mesmo período de 2010.