O Itaú BBA acredita que a medida do Banco Central (BC), anunciada na quinta-feira (6/1), para controlar a posição de câmbio dos bancos terá impacto neutro sobre as instituições financeiras de grande porte.

Com prazo de adequação até abril, a autoridade monetária instituiu o recolhimento, sob a forma de depósito compulsório, de 60% sobre o valor da posição de câmbio vendida que exceder o menor dos seguintes valores: US$ 3 bilhões ou o patrimônio de referência (PR).

Em relatório, a equipe de análise do setor de bancos e serviços financeiros do Itaú BBA, Regina Longo Sanchez, Thiago Bovolenta Batista e Alexandre Spada, destaca que as operações com derivativos não foram contempladas com essa nova regra. 

"A maior parte das posições vendidas em dólar dos bancos brasileiros de grande porte está relacionada com operações de arbitragem para proteção de investimentos estrangeiros. As operações com derivativos são o principal instrumento usado pelos bancos para isso, logo os banco provavelmente são serão impactados por essa nova regra", explicam os analistas.

O Itaú BBA considera ainda que a medida terá efeito limitado nos resultados dos bancos e reitera a sua recomendação de "outperform" (acima da média do mercado) para o Bradesco e o Banco do Brasil e de "underperform" (abaixo da média do mercado) para o Santander.