Mesmo diante do cenário turbulento com a possível mudança na forma de precificação do minério de ferro, expectativa do HSBC para papéis da Vale é de desempenho acima da média de mercado.

Na análise de Jonathan Brandt, analista do banco responsável pelo relatório divulgado, o projeto de carvão da mina de Moatize, em Moçambique, está pronto para começar apresentar resultados.

"Ficamos impressionados com a escala da operação e a Vale parece estar pronta para começar a apresentar uma produção estimada de 4,8 milhões de toneladas em 2012", informa o documento.

Brandt revela que os principais riscos de baixa para o investimento em papéis da mineradora envolvem a demanda por produtos de minério de ferro, interferências do governo e flutuações na taxa de câmbio.

O preço-alvo para o papel é de R$ 53,50, o que indica um potencial de valorização de 39,7%.