O resultado da Natura no quarto trimestre de 2009 foi positivo no sentido da companhia obter ganhos de margens e redução de despesas com um bom ganho de market-share pelo terceiro resultado consecutivo, avaliou o BB Investimentos em relatório assinado pelos analistas Marianna Waltz e Mário Bernardes Junior.

A Natura Cosméticos registrou um lucro líquido de R$ 186,6 milhões no quarto trimestre de 2009, o que corresponde a uma alta de 34,7% frente ao mesmo período de 2008.

"Isso prova que os investimentos adicionais em marketing que foram iniciados em 2008 estão surtindo os efeitos esperados e a empresa segue recuperando terreno no país, do qual vinha perdendo com o acirramento da concorrência", ponderou a corretora.

O BB Banco de Investimento acredita que as estratégias de redução de despesas, assim como os investimentos em marketing e o foco no lançamento de novas linhas, mantendo o alto índice de inovação observado ao longo do ano, possam impactar positivamente o resultado da companhia nos períodos que se seguem.

Para o próximo trimestre, "esperamos que o resultado venha com boa expansão nas vendas e a manutenção de margens, considerando se tratar de um período em que a preferência do consumidor se volta a produtos com baixo tíquete médio", disse.

Quanto as operações em consolidação (Chile, Argentina e Peru), a expectativa é que voltem a contribuir positivamente com o resultado da empresa, considerando o potencial de crescimento que ainda há naqueles países.

"Acreditamos que os bons fundamentos da companhia, a expansão da indústria de cosméticos e perfumaria no país e fatores macroeconômicos tendem a beneficiar a empresa nos próximos resultados", enfatiza o documento.

Por outro lado, a corretora ressalta que a base de comparação fica cada vez mais forte, tornando mais difícil a tarefa de expandir receitas a taxas elevadas.

Os pontos a monitorar são:

• a seqüência de ganho de market-share; 
• a manutenção dos ganhos de eficiência operacional; 
• recuperação no mercado externo, principalmente as operações em consolidação.