A corretora mudou o preço-alvo para dezembro de 2011, atenta ao novo cenário competitivo, além da revisão das premissas macroeconômicas.

Segundo o relatório assinado pelos analistas Daniel Malheiros e Kelly Trentin, "o tempo parece estar se fechando contra a BM&FBovespa" mais rápido que o esperado pela corretora.

"O fluxo de notícias relacionadas à BM&FBovespa vem sendo negativo e acreditamos que tende a continuar sendo, principalmente no que diz respeito a entrada de um novo player no mercado", aponta o documento.

Entre os elementos apontados, a Spinelli também destaca a crença em um novo cenário competitivo no curto prazo, que inclui uma outra bolsa de valores no país.

"Acreditamos que no momento o mercado é demasiado pequeno para comportar vários players no segmento de negociação", sinaliza o relatório.

Além disso, a Spinelli lembra a revisão dos objetivos com despesas operacionais e investimentos da companhia. A incorporação dos dados operacionais do quarto trimestre publicados pela empresa e a revisão das premissas macroeconomicas nacionais também foram pontuados como elementos negativos sobre o preço-alvo do papel.

Embora a recomendação de manutenção do papel na carteira tenha sido mantida, o preço-alvo foi reduzido de R$ 16,64 para R$ 14,7 por ação. O potencial de valorização em bolsa passou para 12,46%.